艾迪·塞柯塔 交易系統凝心血

答：交易系統其實並不需要改良，關鍵只是你必須開發出與你本人交易風格相容的系統。

問：難道你的原始交易系統並不適合你?

答：我最原始的交易系統其實非常簡單，運用的交易原則很僵硬，不容我越軌。然而我發現，我在運用這套系統時，很難不摻雜個人的感覺。我當時覺得我應該比它高明，因此有時根本就不信任這套系統。此外，我也覺得，如果我不研究市場，簡直就是浪費自己的智慧以及在麻省工學院所學到的知識。不過，隨著交易信心日漸增強，我也就對這套交易系統越感放心。同時，我也持續不斷地在系統中增添“專業交易法則”，和我的交易風格相搭配。

問：你的交易風格是什麼?

答：我的交易風格基本上是趨勢追蹤，再加上一些技術形態分析與資金管理的方法。

感受市場，保持樂觀

問：老實講，你到底是如何使一套普普通通的電腦趨勢追蹤交易系統，獲得如此優異的表現?

答：關鍵在該把資金管理技巧融合在交易系統當中。市場上有許多經驗老道的交易員，也有許多勇敢的交易員，可是兼具經驗與勇氣的交易員卻很少。

問：你還是沒有回答我的問題，我換一種問法，市場上有各式各樣的趨勢追蹤系統與資金管理方法，然而為什麼只有你做是那麼成功?

答：我想這和我的哲學觀有關。我感受市場交易，而且經常保持樂觀的態度。此外，我不斷從交易中學習，也不斷改善交易系統。還要補充一點，即我把自己與操作視為一套系統,總是跟隨一套法則行事，我有時候也會完全脫離這套法則，而依自己強烈的直覺行事，這樣的交易結果可能會導致虧損，但是如果我無法在交易中增添一些自己的創意，最後我可能會被壓得發瘋。因此，平衡工作心態也是登上成功頂峰的關鍵所在。

問：請你比較系統交易方式與率性交易方式的優劣點?

答：系統交易基本上也是率性交易。資金經理人不論採取何種方式，他都必須決定要承擔多少風險，要進入那一個市場，以及是否要依據資金的多寡增減持有的部位。這些都非常重要，甚至要比進場的時間還重要。

問：在你所有的操作中，依照系統交易方式操作所占的比例有多少?這個比例是否會隨時間而有所改變?

答：我的操作越來越偏重於跟隨交易系統行事，因為(1)我越來越相信趨勢追蹤的交易方式，(2)我的交易程式益臻精密。有時候，我仍然會認為自己的判斷可以勝過趨勢追蹤系統，可是這種想法在經過幾次失敗後，便漸漸消失。

問：你對趨勢追蹤交易系統的前景有何看法?這類交易系統是否會因為日益普遍而導致應用的成效大減?

答：不會。其實所有的交易都具有某種系統化的特質。許多相當成功的交易系統都是根據趨勢追蹤的理念設計的。生命本身其實也有順應趨勢的現象。當冬季來臨時，鳥類就會南飛，公司也會依據市場趨勢改變產品策略。

交易系統表現優劣亦有其週期可循。交易系統表現突出時，一定會大為風行，然而當使用人數大增時，市場趨勢會變得起伏不定，導致交易系統無用武之地，於是使用的人數勢必會減少，而又促使市場行情再度恢復到可以使用交易系統掌握其脈絡的地步。

選定價值擇機進場

問：你對運用基本分析的交易有何看法：

答：我認為基本面資訊並沒有用，因為市場早已將它反應在價格上了。如果你能比別人早棗步知道某些基本面的變化，那又另當別論了。

問：這是否表示你只使用技術分析進行交易?

答：基本上，我是一個已經具有20年經驗的趨勢交易員。我需要的資訊，依其重要性的排列為(1)長期市場趨勢；(2)目前走勢形態；(3)買賣的時機與價位。至於有關基本面的訊息則排在第四位。

問：選擇買進時機是否意味選擇一個會反彈的價位進場?若是如此，休如何避免錯誤?

答：不是。如果要買進，我的買進價格會在市價之上。我要在這個價位進場，是因為我認為市場動力會推動價位朝某個方面前進，如此價格風險比較低。我不會想去找頂部或底部。

問：如果你看好後市，你會在短期強勢出場時進場，還是等待行情回檔時才進場?

答：如果我看好後市，我會盡早進場。我通常會在停損買單被軋的時候轉做多，而在觸及停損賣單時反向做空。

問：你可曾運用反向思考法從事交易?

答：有時候會。例如在最近的一次黃金會議上，發現意見的人都看壞黃金市場的後市。我於是告訴自己：“金價也許已經跌到谷底了。”(事實證明塞柯塔的看法是正確的。在這項會議結束後，金價便立刻開始彈升。)

成功關鍵在於停損

問：請你談一下你最戲劇化與情緒化的交易經驗?

答：戲劇化與情緒化的交易結果都是虧損。自傲、希望、恐懼與貪心都是阻撓交易成功的障礙。

問：談談你在這方面的“實戰經驗”如何?

答：我想還是不要談的比較好。因為我每結束一筆失敗的交易，總會盡量設法忘記這個不愉快的經驗，然後全神貫註等待新機會。在我埋葬這筆交易後，我不願意再把它挖出來。也許某個晚上，在用過晚餐後，坐在燈火旁邊，我會回憶過去，但是，不是現在。

問：你如何選擇交易機會?

答：大部分是透過交易系統。不過有時候，我也會因為一時沖動而進場。所幸因沖動而進場交易的部位都不大，不致於傷及我的投資組合，

問：交易成功要具備那些要素?

答：關鍵是(1)停損，(2)停損，(3)停損。你只要遵守這三個原則，你的交易就有成功的機會。

問：你如何面對手氣不順的逆境?

答：我會減量經營直到完全停止交易。在虧損時增加籌碼，試圖翻本，無異“自作孽，不可活”。

問：基本上，你是根據交易系統來從事交易的。可是，完全靠交易系統，在輸錢的時候它仍然不會指示你減少活動吧?

答：我在電腦程式中加了一些邏輯，例如根據市場情勢調整交易活動。不過，總體而言，一些重大的決策都是在交易系統之外作成的，例如如何分散風險等。就心理面來說，我會依據操作的表現改變交易活動的大小。如果正在獲利，我的交易活動會比較具有攻擊性，反之則會減少。如果你正在虧損，卻又情緒化地增加交易活動，希望挽回頹勢，那麼一定會損失惨重.

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