佈魯士·郭富拿 縱橫天下的頭號外匯交易員

問：你是舉世間少數幾位成功的交易員之一，你與其他交易員有何不同之處?

答：我無法解釋為什麼有些交易員會成功，有些卻會失敗。至於我自己，我認為我具有兩項相當重要的特質。第一項是對於市場未來走勢具有廣大的想像空間，並且深信不疑，例如我相信黃豆價格有朝一日會漲到月前水準的二倍；美元會跌到1美元兌100日圓以下，第二項則是我能在壓力下保持理性和節制。

問：交易技術的獲得，是否可以靠訓練？

答：可以，不過只能在某個範圍之内。多年來，我訓練了將近30位剛出道的交易員，不過，其中只有4到5位成為成功交易員。

問：至於其他的25位呢?

答：最後都被淘汰出局。不過這與智力沒有任何關系。

問：在你的學生當中，最後獲致成功的人，他們和被淘汰出局的有何差異？

答：他們堅毅、獨立，而且頗有主張。他們敢在別人不敢進場時進場，同時他們也會節制自己的貪念。野心太大的交易員最後總會把交易弄砸，而且永遠無法保住所賺得的利潤；商品公司就有一位如此的交易員，我不便提出他的姓名，他的聰明才識之高是畢生僅見，他判斷市場準確無比。然而我能賺錢，他卻不能。

問：他犯的錯誤是什麼?

答：他的野心太大。我作一日合約，他即要作10口，最後不但沒有賺錢，反而虧了本。

技術分析使市場情勢更明朗

問：你都是根據基本分析來作交易的決定嗎？

答：是的。我不會只靠技術面消息從事交易。雖然我經常使用技術分析來幫助我進行市場判斷，但是除非我了解市場變動的原因，否則我不會輕易進場。

問：這樣說來，是不是你的每筆交易後面必定都有基本面因素的支持?

答：可以這麼說。不過我要補充，技術分析通常可以使市場的基本面情勢更加明朗化。舉佣來說，去年上半年有入說加拿大元會升值，也有人說加拿大元會貶值，而我根本無法判斷加元的走勢。不過如果硬逼我作選擇，我會選擇加拿大元貶值。後來美加貿易協定簽署，市場情況才逐漸明朗。事實上，在美

加貿易協定簽署的前幾天，加拿大元就已經開始揚升，而我直到這時候，在市場大勢逐漸明朗的情況下，才敢斷言加拿大元將會上揚。

在美加貿易協定之前，我覺得加拿大元已經漲到高價水準，因此無法確定加拿大元會上揚，或是下跌。我也只有等待市場變動，然後再跟隨市場變化的方向做動作。我之所以如此，主要是因為兩項關鍵性的判斷，一項是市場的基本面產生變化(雖然我不能確定這個變化對市場情勢可能造成的影響)。另一項則是市場的技術面顯示加拿大元已經突破上檔壓力區。

問：我所謂不能確定市場基本面變化對價格走勢會造成何種影響，這究竟是什麼意思?基本上，美加貿易協定對加拿大的重要性遠高於美國，這不就顯示該項協定的簽署對加拿大元應該算是一個利多消息嗎?

答：並不一定完全是利多，我可以從利空的一方面來解釋。美加貿易協定取消了雙方之間的貿易障礙，這意謂美國產品將可大舉入侵加拿大市場，而會對加拿大經濟不利。我舉這個例子的重點是要說，市場上許多消息遠比我靈通的交易員，我們早在其他交易員之前知道加拿大元會上揚，因而先行買進。我只是緊跟他們進行之後，搭上加元上漲的第二班列車而已。

問：這樣說來，這是不是表示當市場基本產生變化時，技術面最初的變動方向往往就是市場長期趨勢所在?

答：一點也沒錯。市場上的領先指標往往是那些消息遠比你靈通的市場人甯，例如蘇聯就是。

掌握提資訊贏得機先

問：蘇聯在哪些市場算是領先指標?

答：匯市以及谷物市場。

問：我們怎麼知道蘇聯的動作。

答：蘇聯都是透過商業銀行與經紀商進場操作，因此我們大都可以打聽得出來。

問：蘇聯連國内經濟都無法掌握，但在國際市場上卻是一個高明的交易大國，聽起來是不是有點矛盾。

答：是的，不過事實的確如此。

問：這是什麼原因?蘇聯到底是怎麼辦到的?

答：我們同業間流傳著一則笑話，就是蘇聯可能偷拆我們的信件。不過事實上，蘇聯以及其他國家政府的消息的確非常靈通。原因很簡單，因為他仍擁有全球頂尖的情報網，而且衆所皆知，蘇聯具有監聽全球商業通訊的技術與能力。這也就是為什麼有許多商品交易公司在打機密電話時總是小心翼翼，甚至裝設反竊聽裝置。我要強調的要點是，影響市場的因家幹頭萬緒，交易員難以全盤掌握。而唯一可以左右市場大局就是大筆進出的交易。

問：你所強調的要點，是否就是解釋技術分析有其合理性的基本原因？

答：對技術分折，我的看法是：有些技術分析相當具有可信度，然而，也有很多根本就是胡說八道。

問：這是一個很有趣的說法，哪些技術分析具有可信度，哪些又是胡說八道呢?

答：有些技術分析師宣稱可以用技術分析預測市場未來走勢。這根本是不可能的。技術分析只能用來追蹤市場過去的軌迹，而不能預測未來。你必須運用智慧，根據市場過去的走勢與變化，來判斷下一步會怎麼走。

對我而盲，技術分折有如體溫計。光靠基本分折，而不註意市場走勢的相關圖表，就如同醫生為病人治病，而不替病人勳量體溫一樣荒謬。假如你要完全單握市場情勢，你必須了解市場大勢所趨，亦即市場行情是旺盛還是清淡。你必須知道有關市場的一切資訊，才能在進場時占到優勢。技術分析不但可以反映市場大勢所趨，也可能突顯市場異常的變化。以我而言，研究市場價格走勢圖是一項非常重要的工作，我可以靠它判斷市場未來可能發生的變化並預做準備。

人為炒作導致走勢假相

問：當你在研究市場價格定勢時，是否會因為這種走勢似曾相識，而且根據以往經驗顯示，這種定勢通常是市場行情上漲的前兆進場交易?我的假定是，即使沒有基本面的因素支持也是如此。

答：有時候會這麼做。不過我必須補充，只有經驗豐富，見．多識廣，而且不會受到突如其來或無法了解價格變動震驚的交易員，才能夠作出如此大膽的行動。

問：你通常是否都在價格向上突破時採取這類行動？

答：是的。

問：可是市場價格向上突破往往都只是假相而已。

答：價格密集盤整之後的突破，通常是值得冒險的交易機會。

問：假設市場價格是因為受當天華爾街日報一則報導的影響而向上突破，是否也能算是值得冒險的交易機會.

答：你所舉的例子與我所說僞關連性並不大。如果說玉米價格已經密集盤整了一段時間，而它因為華爾街日報報導玉米市場可能供貨短而向上突披，這種價格上揚的局面通常不會維持太久。但是如果大家都認為玉米價格沒有上漲的原因，而玉米價格卻向上突破，造成玉米價格上揚的這種力量就可能相當大。

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