巴菲特致股東函1985年版

2011-10-25 09:22:51

而很顯然的,Berkshire各事業的經理人可以利用他們所領到的獎金(或甚至去借錢)到股票市場上買進公司本身的股票,而事實上有許多人確實如此,而且持股比例甚高,與其他股東一樣承擔風險與資金成本,這些經理人確實與公司站在同一條陣線之上。

最後讓我們回到主要的三項事業

在Nebraska家具店,我們最具優勢的競爭力在於低成本的營撸瑏K提供客戶最有質感的家具,身為全國同類型中規模最大的一家店,即使小鎮的經濟明顯衰退,營收仍創新高,我也很高興跟各位報告,家具店的負責人B太太雖然高齡92,每天仍以年輕人跟不上的步伐在店裏忙碌著,坐在輪椅上,她一個禮拜工作七天,我希望當大家造訪Omaha時,能到店裏看看她,相信你會與我一樣精神一振。

在喜斯糖果我們與同業競爭對手相比,其單店銷售量仍大幅領先,雖然我們廣為消費大眾所接受認同,整個產業表現並不好,單店糖果銷售磅數持續下滑,這使得單位成本提高,而我們卻只能稍微調漲價格,如此一來我們的毛利勢必受到影響。

在新聞事業方面一樣很難增加發行量,雖然廣告量略增,但主要來自於夾報部份,ROP廣告(報紙版面上的廣告)卻減少,前者的利潤遠比後者低,且競爭較激烈,所幸去年成本控制得宜而家庭訂戶數表現頗佳。

我們較不擔心的是這三家都有優秀的管理階層,在接手喜斯後,我們便一直有Chuck掌控大局,選上他是我們作得最對的決策之一,在新聞事業我們也有同樣是狠角色的StanLipsey,他跟我們在一起十七年了,每當我們賦予他更多責任時,他的才能表現便更上一層樓,在家具店不用說我們則有B太太家族,三代同堂可謂一門豪傑。

能夠跟這一群優秀的專業經理人一起共事,我實在感到非常幸撸?趯?I上我佩服之至,在私人方面則是我的好朋友。

保險事業營

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